我的投資紀律 (一)

第一條：跌市SET價，升市忍手。

這一星期以來雖然有很多股票仍是在「心動價」，但面對不斷升升升的市況，仍是要忍一忍手，切勿心急。

之前入了不少貨，現在趁機休養生「息」。

忘記升幅與跌幅

其中的兩隻持股於7、8、9月一輪急跌後，在近一星期卻又逐漸收復失地，上落波幅足足有股價的三成。如果要試圖去解釋這些股價起起跌跌的原因的話，我只能答：「無得解」。

與其花時間去苦思升跌的時機及原因，倒不如花時間去了解這些公司發生了什麼事。一間公司在產品價格大跌下仍能努力維持盈利，保持派發與上年一樣的股息；另一間則在一片唱淡國內經濟的聲音中保持銷售的穩定增長，顯示其龍頭實力。既然公司仍在，盈利仍在，又何須記掛每天股價上的升幅、跌幅？

我所留意的是過往幾個月的操作，在低位時有否緊守自己的投資原則，執行好投資的計劃？而我更關心的是以現在的價格及資產分配情況，是否有機會讓我加重注碼？ 我恨不得這兩間公司的股價在低位再徘徊多一段時間，因為我未入夠貨！現在只能耐心等待下一次的機會了。

由年頭的「大牛市」到7、8、9月的愁雲慘霧，然後又到近日的「谷底反彈」，讓我深深體驗到機會時時有，但只會留給有準備的人。機會未到時更應該耐心等待，韜光養晦，等待合適的時機出擊。反思這幾個月的操作，我仍有很多進步的空間，下次可以準備得更好的。

在戰場中死不掉的士兵，即使受點傷，在往後的戰役中生存的機會將大大增加。紙上談兵的，難以感受於戰場上的恐怖滋味與生存之道。

我的投資紀律 (引言)

投資，應該是理性的。當市況淡靜時，我們不難保持平靜的心情提醒自己要理性分析，作出合理的投資決定。但當市況波動時，理智往往被感情操控，繼而做出錯誤的選擇。

有真金白銀投資過的朋友一定經歷過以下的心路歷情：

市升時，望著全板上升的股票，你開始後悔自己沒有於低位入貨，計算著自己賺少了的差價。尤其那些你一度留意過的股票，每跳動一下都觸動著你的神經，你恨自己不夠決斷，不夠勇敢，白白錯失了賺錢的機會。

大跌市下謠言滿天飛

近幾個月人心惶惶，越跌越驚，冷靜看看恒生指數有跌到很低嗎？翻查過去數年恒指低位，2011年16,170點；2012年18,056點；2013年19,426點；2014年21,137點。低處未算低，還未挑戰到2年前的低位，落雨又有咩好怕？

雖然今日仍未跌穿之前低位，但我們難以預計何時何處是最低點。一於奉行自己跌市入貨的紀律，又係時候SET好個籃，睇睇有無金蛋接到，如果接唔到就再等下次。

回到正題，跌市期間可怕的是謠言滿天飛，有些更讓人信到十足十，市面彌漫一種恐慌的氣氛。這些謠言不外乎以下4個特徵：

1. 挑動焦慮與情緒
焦慮比亢奮更容易使人採取行動，因為承受痛苦是人的一大死穴！我們都千方百計去逃避。大跌市下齊齊唱淡，股市中一片愁雲慘霧的氣氛令人慘不忍睹。打開網絡的討論版更加是哀鴻遍野，大家都害怕手上的股票帳面虧損會擴大，跌無止境。大家都在討論跌市深不見底，最好早早止蝕離場，否則越遲止蝕就只會更慘！

補價易唔易？

昨天，香港按揭證券有限公司宣布與八家銀行攜手推出補價易貸款保險計劃（補價易），協助50歲或以上的香港資助房屋 (下統稱 “居屋”) 業主補地價。政府提倡此計劃的目的是希望釋放居屋的價值，鼓勵業主善用閒置的居屋，我們不妨分析一下計劃是否值得參加。

假設申請人65歲，獨自申請此計劃。

樓價: $3,000,000

借款: $888,600

所需補地價金額 (以30%計) : $900,000

差額: $11,400

以$888,600的貸款換取以下的選擇，大家覺得是否值得？

iPhone炒家

「上網按幾下就有錢賺，的確非常吸引。」

剛過去的星期蘋果發布了新型號6s手機，身邊有一班朋友立即議論紛紛，部署今次預訂手機炒賣的機會。根據往績，由第3、4代iPhone開始他們屢有斬穫，賺過不少快錢補貼日常去旅行的駛費。累積多次炒賣iPhone的經驗後，他們已甚有心得，公布預訂安排後，大家都熱烈討論著今次炒賣的策略及方法。有人提供今次銷售的關鍵時間及預訂步驟；有人分享可增加預訂成功機會的快捷LINK；有人分析熱炒度最高的機種型號；有人為大家不斷更新各型號銷售的情況及暗盤價，全民參與，好不熱鬧。

由於其中一名朋友剛剛在股市中止蝕離場，他們亦有討論到將錢炒賣iPhone好過買股票蝕晒。過往每次炒賣都賺錢的經驗似乎令他們深信今次炒賣亦會有好成績，有朋友更大手預訂了超過十部的iPhone，希望賺到盡，彌補於股市上的損失。

股民與股東的不同立場

股民眼中的股票，是一個「冧巴」及價位的上上落落，買入後看著股價的跳動如坐針氈，一時興奮一時沮喪。低買高賣，賺取價差是他們的賺錢之道。股市場上股民各施各法追逐利潤，有的看技術圖表，有的靠小道消息，有的看大師每日祝福。為何他們能憑藉買買賣賣賺錢？股票價位的上上落落反映著資訊的不平衡，能掌握較多資訊的一方在交易中就越有利。所以，股民都希望透過不同的渠道獲得分析及資訊，希望從中取利。股民們關心的是資訊，因為這有助他們賺錢。

對於這些交易，有個說法股市是零和遊戲，有人贏自然有人輸，贏家的錢從輸家口袋得來。現實中，股票市場的博奕太過複雜，今天贏明天可以輸，我也搞不清楚是否全然是零和遊戲。但我可以肯定的是這些交易都實質地支持著金融業的發展，他們是穩賺的一群。